شوک تورم به بیت‌کوین؛ آژیر قرمز در کریپتو به صدا درآمد!

فرارو- افزایش بی‌سابقه انتظارات تورمی در آمریکا، بازار‌های ریسک‌پذیر را در وضعیت هشدار قرار داده است 

به گزارش فرارو؛ صعود انتظارات تورمی در آمریکا باعث افزایش تردید در بازار‌های پرنوسانی مانند ارز‌های دیجیتال شده است. در تازه‌ترین گزارش‌ها، داده‌های منتشرشده از ایالات متحده حاکی از آن است که انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان آمریکایی به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است. این تحول نه‌تنها می‌تواند بر تصمیم‌گیری‌های مالی خانوار‌ها تأثیرگذار باشد، بلکه بازار‌های مالی جهان، به‌ویژه بازار‌های پرریسکی مانند رمزارز‌ها را نیز وارد مرحله‌ای جدید از نوسانات کرده است. در این گزارش، به مفهوم انتظارات تورمی، دلایل صعود اخیر آن، واکنش بازار‌های مختلف و اثر خاص آن بر بازار کریپتو خواهیم پرداخت. 

انتظارات تورمی چیست و چگونه شکل می‌گیرد؟ 

انتظارات تورمی، در واقع پیش‌بینی مردم و فعالان اقتصادی از روند افزایش قیمت‌ها در آینده نزدیک یا میان‌مدت است. این انتظارات می‌تواند بر اساس تجربه روزمره از قیمت کالا‌ها و خدمات، داده‌های اقتصادی یا حتی فضای رسانه‌ای شکل بگیرد. وقتی مردم تصور کنند قیمت‌ها در ماه‌های آینده افزایش خواهد یافت، رفتار مصرفی آنها تغییر می‌کند: خرید‌های آینده به زمان حال منتقل می‌شود، سرمایه‌گذاری‌ها با دیدگاه محافظه‌کارانه‌تری انجام می‌شود و افراد ممکن است منابع مالی خود را از دارایی‌هایی با بازده پایین خارج کرده و به سمت گزینه‌های قابل رشد، هرچند پرریسک، سوق دهند. 

اهمیت این شاخص از آن جهت است که می‌تواند موجب تسریع در رشد واقعی تورم شود. اگر انتظارات تورمی بالا باشد، مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان هر دو ممکن است اقداماتی انجام دهند که عملاً تورم را تشدید کند. به همین دلیل بانک‌های مرکزی، به‌ویژه فدرال رزرو، توجه خاصی به این شاخص دارند و بر اساس آن سیاست‌های پولی خود را تنظیم می‌کنند. 

چه عواملی باعث رشد بی‌سابقه انتظارات تورمی در آمریکا شده‌اند؟ 

طبق نظرسنجی اخیر دانشگاه میشیگان، انتظار می‌رود نرخ تورم در یک‌سال آینده به حدود ۳.۵ درصد برسد، که نسبت به ماه‌های گذشته افزایشی چشمگیر محسوب می‌شود. چند عامل در این روند نقش کلیدی ایفا کرده‌اند: 

نخست، افزایش مجدد قیمت نفت و فرآورده‌های انرژی، فشار مستقیمی بر هزینه‌های حمل‌ونقل و تولید وارد کرده و این موضوع در نهایت به مصرف‌کننده منتقل می‌شود. دوم، بازار کار همچنان بسیار داغ باقی مانده است؛ نرخ بیکاری پایین و رشد دستمزد‌ها باعث شده مردم تصور کنند فشار قیمتی در اقتصاد ادامه‌دار خواهد بود. 

عامل سوم، نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی است. جنگ‌های منطقه‌ای، اختلال در زنجیره تأمین جهانی، و سیاست‌های تجاری ناپایدار میان قدرت‌های بزرگ، ذهنیت مصرف‌کننده را نسبت به آینده تیره‌تر کرده است. ترکیب این عوامل موجب افزایش نگرانی عمومی درباره قدرت خرید در آینده شده است. 

تأثیر افزایش انتظارات تورمی بر بازار‌های پرریسک چگونه ظاهر می‌شود؟ 

بازار‌های پرریسک مانند سهام تکنولوژی، رمزارزها، استارتاپ‌ها و دارایی‌های نوظهور، به‌شدت به نرخ بهره حساس هستند. زمانی که انتظارات تورمی بالا می‌رود، بانک‌های مرکزی برای کنترل آن ناچار به افزایش نرخ بهره می‌شوند. این امر، هزینه تأمین مالی را بالا برده و نقدینگی را از بازار‌ها خارج می‌کند. 

در این شرایط، سرمایه‌گذاران ریسک‌گریزتر می‌شوند و به سمت دارایی‌های با بازده مطمئن‌تر مانند اوراق قرضه دولتی، طلا یا حتی دلار حرکت می‌کنند. چنین تغییر جهت سرمایه، باعث کاهش قیمت‌ها در بازار‌های پرریسک می‌شود. طی روز‌های اخیر، هم‌زمان با انتشار داده‌های تورمی، شاخص‌های بازار سهام دچار نوسان شدند و علاقه به سرمایه‌گذاری در حوزه‌های پرریسک کاهش یافت. 

بازار ارز‌های دیجیتال چه واکنشی به انتظارات تورمی نشان داده است؟ 

بازار کریپتو، به‌عنوان یکی از پرنوسان‌ترین بازار‌های مالی دنیا، واکنشی چندوجهی به این وضعیت داشته است. برخلاف برخی تصورات که رمزارز‌ها را ابزاری برای حفظ ارزش در برابر تورم معرفی می‌کنند، داده‌های اخیر نشان می‌دهد که در عمل، ارز‌های دیجیتال بیشتر مشابه دارایی‌های پرریسک سنتی مانند سهام تکنولوژی رفتار می‌کنند. 

در روز‌های اخیر، بیت‌کوین با وجود اخبار افزایش انتظارات تورمی، نه‌تنها کاهش شدید نداشته بلکه به تثبیت نسبی در سطوح قیمتی فعلی دست یافته است. این رفتار نشان می‌دهد که بازار کریپتو همچنان در حال سنجش وزن اخبار تورمی در مقابل عوامل دیگر مانند هاوینگ اخیر بیت‌کوین، سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و جریان سرمایه‌گذاری نهادی است. 

 با این حال، نباید از یاد برد که تداوم انتظارات تورمی بالا، در صورت منجر شدن به افزایش مجدد نرخ بهره، می‌تواند فشار مضاعفی بر ارز‌های دیجیتال وارد کند. اگر سرمایه‌گذاران احساس کنند نرخ بهره واقعی مثبت‌تر خواهد شد، سرمایه‌ها از کریپتو خارج شده و به سمت ابزار‌های کم‌ریسک‌تر سوق داده می‌شوند. در نقطه مقابل، چنانچه داده‌های آتی تورمی، روندی نزولی نشان دهند، می‌توان شاهد بازگشت سرمایه به بازار‌های پرریسک از جمله رمزارز‌ها بود.